Uma onda de vendas no mercado de ações dos EUA causou um impacto devastador nos ativos de risco na quinta-feira, afetando o sentimento dos investidores, levando o Bitcoin ao seu menor nível em sete meses e fazendo o mercado de criptomoedas desabar.

Após uma recuperação inicial, o índice S&P 500 caiu quase 4% na quinta-feira. A alta das ações da Nvidia, impulsionada por seus excelentes resultados financeiros, também sofreu uma reversão, com queda de mais de 8%.

A onda de vendas foi um tema recorrente em todo o índice, resultando em uma perda de valor de mercado de mais de US$ 2,7 trilhões, segundo a Bloomberg. Em comparação, o valor de mercado das criptomoedas está pouco acima de US$ 3 trilhões, após uma queda de 7% na quinta-feira.

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Como resultado, o sentimento em todos os setores despencou, entrando no território de “medo extremo” para ações e criptomoedas nos EUA, mesmo com o S&P 500 oscilando a menos de 6% de seu pico recente, próximo a 6.920.

O Bitcoin também sofreu uma forte queda, ampliando as perdas da semana passada e revisitando o nível de US$ 85.000 pela primeira vez desde abril, segundo dados da CoinGecko. As liquidações no mercado de criptomoedas dispararam para US$ 829 milhões.

O que está causando a queda?

A divulgação do relatório de empregos de novembro pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho (Bureau of Labor Statistics) em 16 de dezembro pode ser a razão por trás da liquidação de ações nos EUA na quinta-feira, de acordo com um tuite da The Kobeissi Letter.

“Em nossa opinião, essa manchete foi, NO MÁXIMO, parcialmente responsável. Em vez disso, vemos a queda como um movimento mecânico e uma indicação mais ampla da mudança na dinâmica do mercado.”

Analistas acreditam que uma combinação de temores macroeconômicos e forças técnicas de mercado está impulsionando a recente queda nos ativos de risco e a consequente deterioração do sentimento do mercado.

Embora muitos especialistas atribuam a queda recente às preocupações persistentes com a bolha da inteligência artificial ou ao vencimento das opções na sexta-feira, Peter Chung, chefe de pesquisa da Presto Research, disse que o “risco iminente no crédito privado, destacado pela governadora do Fed, Lisa Cook, na noite passada”, continua sendo um tópico pouco discutido.

“A possibilidade de um corte na taxa de juros em dezembro diminuiu, já que as autoridades do Fed permanecem divididas e cautelosas”, disse Jay Jo, analista sênior de pesquisa da Tiger Research, ao Decrypt. “Dados robustos de emprego e os comentários de Lisa Cook aumentaram o risco macroeconômico, levando os mercados a uma correção de curto prazo.”

Em termos simples, os spreads de crédito dos EUA representam a diferença no rendimento entre títulos corporativos e títulos do Tesouro americano. À medida que essa diferença aumenta, ela reflete uma maior percepção de risco e incerteza econômica por parte dos investidores, destacando a maior probabilidade percebida de inadimplência corporativa. Os investidores geralmente esperam uma possível recessão quando os spreads se ampliam.

“Os spreads de crédito nos EUA aumentaram ligeiramente, mas permanecem moderados, com estresse sistêmico limitado”, disse Tim Sun, pesquisador sênior do HashKey Group.

“Objetivamente falando, a queda de ontem teve pouco a ver com notícias específicas que a impulsionaram — o medo foi transmitido principalmente pelo sentimento e pela dinâmica da liquidez”, observou Sun, explicando que a queda foi causada por investidores que compraram opções de venda (puts) para se protegerem da volatilidade antes da divulgação dos resultados da Nvidia e do relatório de empregos não agrícolas (Nonfarm Payrolls).

“Assim que esses eventos foram divulgados e a incerteza se dissipou rapidamente, ocorreu uma queda brusca na volatilidade implícita, forçando os formadores de mercado a venderem posições compradas, o que desencadeou a queda inicial”, explicou o analista. “Estratégias de acompanhamento de tendências amplificaram ainda mais a queda, à medida que os preços romperam níveis técnicos importantes.”

O que acontece agora?

“Se o risco de crédito privado realmente se tornar um contágio, isso pode inclinar o Fed ainda mais a favor do corte de juros durante a reunião do FOMC em dezembro”, acrescentou Chung, da Presto. “Isso deve ser positivo para todos os ativos de risco, incluindo criptomoedas.”

As probabilidades de um corte na taxa de juros em dezembro despencaram de quase certeza há um mês para apenas 35%, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME.

“Essa forte deterioração do sentimento parece mais uma reavaliação das expectativas macroeconômicas que desencadeou ajustes de posição do que um colapso fundamental”, observou Sun, da HashKey.

Se os próximos dados econômicos justificarem um corte na taxa de juros, a perspectiva poderá melhorar, mas um forte impulso de alta exigiria ventos favoráveis ​​macroeconômicos adicionais, disse o analista.

Dado o atual cenário macroeconômico e o consequente sentimento dos investidores, especialistas preveem um mercado instável por um período prolongado, em meio aos fluxos de rebalanceamento de portfólios de fim de ano.

“A maioria dos investidores está lidando com muitas incógnitas ao mesmo tempo”, disse Lawrence Samantha, CEO da plataforma de gestão de criptoativos NOBI. “Quando a incerteza se acumula, tanto os investidores individuais quanto os institucionais tendem a reduzir o risco rapidamente. Os sistemas de negociação automatizada também começam a vender, e isso aumenta ainda mais o medo.”

* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.

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