O comportamento nos mercados financeiros globais é uma característica clássica de final de ciclo e não um sinal de uma recessão iminente, afirmou a empresa de trading de criptomoedas QCP Capital, sediada em Singapura, em uma nota divulgada na quarta-feira (19), referindo-se a uma correção ampla entre ações, ouro e mercados de criptomoedas.

“As razões por trás desta rodada de correções generalizadas em ativos são altamente consistentes com o aperto de liquidez, a reversão nas expectativas de política monetária, a queda no apetite por risco e os ajustes de valuation após ganhos excessivos”, disse Tim Sun, pesquisador sênior do HashKey Group, à Decrypt.

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A rápida reprecificação do sentimento e das expectativas dos investidores em meio à incerteza macroeconômica é evidente nas probabilidades de um corte de 0,25 ponto percentual na taxa de juros, que caíram de mais de 60% há uma semana para 32,8% hoje, segundo o FedWatch da CME.

Ativos sensíveis à duração, como o Bitcoin, portanto, foram duramente atingidos, observaram analistas da QCP, destacando o desempenho inferior das criptos mesmo enquanto as ações se beneficiam de fortes lucros corporativos.

As ações, por outro lado, parecem mais resilientes devido aos fortes lucros de empresas baseadas em IA, ao aumento nos gastos de capital e ao sólido balanço patrimonial das famílias.

“Acreditamos que os mercados financeiros mais amplos já ficaram bem para trás da fase inicial do ciclo”, afirmou Jyotsna Hirdyani, chefe da Bitget no Sul da Ásia, à Decrypt.

Ela caracterizou o ambiente atual como um “estágio entre meio-tardio e início-final, onde o momentum está desacelerando, as vulnerabilidades estão aumentando e os mercados estão mais sensíveis a choques macroeconômicos, mas os sinais clássicos de recessão ainda não estão piscando em vermelho”.

Os spreads de crédito nos EUA se ampliaram apenas levemente, e o estresse sistêmico permanece limitado, sugerindo que a correção atual é um ajuste de posicionamento, e não uma ruptura estrutural, explicou Sun, ecoando a análise da QCP Capital.

O fundo do Bitcoin já chegou?

Sobre a trajetória do Bitcoin, analistas veem um processo de formação de fundo em andamento, mas alertam para não esperar uma recuperação rápida em formato de “V”.

“O processo de formação de fundo do Bitcoin é impulsionado principalmente por liquidez, sentimento de mercado e distribuição de detentores de moedas”, disse o analista da HashKey. “Um repique fraco seguido por uma formação de fundo lateral é o cenário mais provável. Uma reversão real de tendência ainda exige estabilização na liquidez macro.”

Embora métricas estruturais, como os saldos em exchanges, sugiram resiliência subjacente, “a confiança é limitada porque as condições de liquidez permanecem frágeis e o sentimento macro é fraco”, acrescentou Hirdyani, afirmando que a confirmação de um fundo duradouro exigiria “fundos mais altos, melhora nos fluxos para ETFs e mercado à vista, e sinais de política mais claros”.

Agora, todas as atenções se voltam para a reunião do FOMC em dezembro, que pode fornecer o catalisador para uma recuperação mais sustentada se apresentar uma linguagem mais dovish em relação ao caminho da política monetária para 2026.

* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.

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