No sábado (18), a criptomoeda líder do mercado caiu abaixo da alta de US$ 20 mil registrada em 2017, atingindo um fundo impressionante de US$ 17.708. Porém, os preços recuperaram o nível de US$ 20 mil no domingo (19).
À medida que o bitcoin e outros ativos digitais eram os únicos instrumentos negociáveis nesse fim de semana, receios macro e a demanda por liquidez do dólar parecem ter saído do setor.
Como consequência dessa desalavancagem, é possível ver sinais de capitulação (desistência de ganhos anteriormente obtidos pela venda de posições em épocas de queda) entre inúmeras entidades, incluindo mineradores , holders a longo prazo e o mercado como um todo.
Nesta edição, a Glassnode explora esses diversos setores para avaliar se a tolerância máxima à dor foi ou não atingida.
Preço do bitcoin na vigésima quinta semana do ano (Imagem: Glassnode)
Rentabilidade no fundo do poço
À medida que o bitcoin está sendo negociado próximo do topo de US$ 20 mil do ciclo de alta de 2017, a convicção de investidores e a rentabilidade do mercado foram colocadas sob um teste extremo.
A métrica de prejuízo realizado mede o delta (ou a diferença de preço) do valor total entre moedas que foram adquiridas a preços mais altos e o preço de quando foram subsequentemente gastas em blockchain.
Prejuízos realizados atingiram uma nova alta recorde marcada por três dias consecutivos com prejuízos acima de US$ 2,4 bilhões por dia realizados por todo o mercado, totalizando perdas de US$ 7,325 bilhões. O estresse na rentabilidade mencionado acima parece estar acontecendo porque investidores estão efetivando os prejuízos.
Prejuízo realizado em bitcoin (em dólares) (Imagem: Glassnode )
Também é possível investigar a rentabilidade de grupos específicos de investidores em relação ao preço realizado, que é o preço médio de todas as moedas com base na última vez em que foram movimentadas na blockchain.
O gráfico abaixo representa as proporções de valor de mercado/valor realizado (ou MVRV) para três grupos de investidores em bitcoin (o mercado como um todo, holders a curto prazo e holders a longo prazo), que mostra que todos eles agora estão em prejuízo e segurando moedas abaixo de sua base média de custo.
Outros casos do passado em que todos os três grupos estavam em prejuízo não realizado coincidiram apenas com capitulações em estágios finais do mercado de baixa, fornecendo convergência com as métricas de rentabilidade mencionadas acima.
Grupos que representam a proporção de valor de mercado/valor realizado (ou MVRV) de bitcoin (Imagem: Glassnode )
De acordo com a análise do dia 6 de junho , uma ferramenta poderosa para rastrear a extensão do mercado de baixa é a decrescente rentabilidade entre o fornecimento e as métricas baseadas em carteira. O que se busca aqui é o limite máximo de tolerância de perdas financeiras por investidores que exauriram vendedores nos ciclos anteriores.
Esses limites máximos de tolerância à dor no fornecimento podem ser investigados a partir de diferentes dimensões:
– Fornecimento em lucro
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