A febre dos NFTs é uma lembrança distante em 2025. Foi uma época — em 2021 e início de 2022 — em que Beeple vendeu um jpeg por US$ 69,3 milhões, os CryptoPunks eram negociados por dezenas de milhões e celebridades frequentavam o Bored Ape Yacht Club. 

O valor de mercado acumulado dos NFTs caiu 99% em relação ao seu pico histórico de US$ 184 bilhões em 2023, para apenas US$ 487 milhões, segundo o CoinMarketCap. Nesse cenário relativamente desolador, os marketplaces de NFTs foram forçados a se adaptar, com gigantes do setor como OpenSea e Magic Eden expandindo suas ofertas para incluir tokens totalmente fungíveis.

“Essa mudança é, em grande parte, uma resposta à desaceleração estrutural na atividade pura de NFTs e à necessidade de os marketplaces manterem sua relevância em um ecossistema de ativos digitais em amadurecimento”, disse ao Decrypt James Butterfill, chefe de pesquisa da gestora de ativos CoinShares.

“Nesse ambiente, um marketplace que antes prosperava com a negociação de alta velocidade de coleções de fotos de perfil agora precisa de uma base econômica mais ampla”, acrescentou.

Assim sendo, em fevereiro deste ano, a OpenSea anunciou uma “reconstrução completa de sua plataforma” para incluir a negociação de tokens entre diferentes cadeias por meio de sua própria exchange descentralizada (DEX).

Apelidada de OS2, a nova era da plataforma possibilitou a negociação de tokens em 19 blockchains com um novo sistema de recompensas chamado “Voyages”, que muitos especulam que desempenhará um papel no lançamento do token SEA. 

“A adição de tokens não teve a ver com analisar o mercado de NFTs e mudar de rumo”, disse Adam Hollander, CMO da OpenSea, ao Decrypt. Ele acrescentou:

“É uma evolução da empresa e uma compreensão de para onde as coisas estão caminhando. Tokens, colecionáveis ​​digitais, ativos do mundo real tokenizados, perps, mercados de previsão — seja o que for que as pessoas estejam valorizando online, queremos que elas possam negociar tudo isso na OpenSea.”

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Em outubro, a OpenSea gerou um novo recorde de volume para sua DEX, atingindo US$ 2,41 bilhões em volume mensal. Esse mês excepcional, no entanto, provou ser uma anomalia, com os volumes mensais recuando 75% para US$ 581,48 milhões em novembro, de acordo com a DefiLlama.

Esses números parecem insignificantes em comparação com os grandes nomes da indústria DEX, como a Uniswap, que gerou quase US$ 80 bilhões em volume mensal em novembro.

Quanto à Magic Eden, o marketplace adquiriu o aplicativo de negociação de memecoins Slingshot em abril — uma jogada que permitiu à Magic Eden entrar no mundo da negociação de tokens que não sejam NFTs.

O marketplace também oferece negociação de tokens de múltiplas blockchains em seu site e por meio de seu aplicativo Wallet. No entanto, a Magic Eden disse ao Decrypt que sua expansão para a negociação de tokens não é um grande acontecimento.

“A negociação de tokens não é um foco real nem representa uma porcentagem significativa do nosso negócio”, disse Chris Akhavan, Diretor de Negócios. “Esse mercado é extremamente comoditizado, com muitas carteiras, aplicativos de negociação, DEXs e exchanges centralizadas, etc., que atendem às necessidades dos usuários que desejam negociar tokens”.

Butterfill afirmou que, apesar da discrição da Magic Eden, a plataforma tem sido “mais agressiva” do que a OpenSea em relação à integração de negociação de tokens — especialmente no que diz respeito ao engajamento com ecossistemas baseados em Solana e jogos.

O analista agora vê a Magic Eden como uma “camada de aplicação” para a cultura digital, o que expande sua “identidade estratégica”, de modo que ela não se concentra mais exclusivamente em NFTs.

“As mudanças permitiram que ambas as plataformas estabilizassem os números de engajamento e diversificassem a receita de taxas em um ano em que os volumes tradicionais de NFTs permaneceram baixos”, disse Butterfill. “Nesse sentido, as adaptações funcionaram.”

“Para que os marketplaces tenham sucesso a longo prazo”, continuou ele, “eles precisam oferecer diferenciação estrutural ou integração perfeita entre as plataformas de NFTs e tokens, algo que os usuários não consigam replicar facilmente em outros lugares. Essa ainda é uma questão em aberto.”

NFTs como entretenimento

Dito isso, Akhavan afirmou que a Magic Eden está focando no que chama de suas ofertas de “entretenimento cripto” — e não na negociação de tokens. A primeira dessas ofertas é a plataforma Packs, que permite aos usuários abrir pacotes virtuais com ativos do mundo real dentro, atualmente cartas Pokémon. Há também outros pacotes para NFTs.

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“Já movimentamos dezenas de milhões em volume com os Packs e temos um grande plano para o futuro deste produto”, disse Akhavan. “Os Packs são apenas o começo de um ecossistema de entretenimento cripto muito mais amplo que estamos construindo.” 

Parte dessa estratégia mais ampla inclui o lançamento do Dicey, um cassino e casa de apostas esportivas com criptomoedas, sobre o qual Akhavan manteve os detalhes mínimos, mas disse que será um “novo produto importante”. Ele acrescentou que a Magic Eden pretende se tornar a “maior marca de entretenimento com criptomoedas do mundo“.

“No contexto mais amplo dos ativos digitais, ambas as plataformas estão se consolidando como centros de liquidez cultural, atuando como elo entre criadores, colecionadores e comunidades de tokens”, explicou Butterfill. Ele concluiu:

“O sucesso delas dependerá da expansão contínua dessas economias culturais e de os usuários as considerarem infraestrutura essencial, em vez de meras interfaces opcionais.”

* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.

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