O ano de 2025 foi o maior e mais importante da história em termos de ofertas públicas iniciais (IPOs) de criptomoedas dado ao aumento no interesse do varejo e uma onda de empresas de criptomoedas partindo para as bolsas de valores. Mas o impulsionamento só foi possível devido a um cenário político favorável renovado e a reabertura do mercado de IPOs nos EUA.

A Reuters descreveu o cenário como uma “corrida aos IPOs em Wall Street” impulsionada pelo ressurgimento das criptomoedas neste ano, enquanto a Barron’s relatou que os IPOs de criptomoedas estavam “deixando Wall Street em polvorosa”.

Nesse contexto, empresas de diversos setores, desde corretoras até emissoras de stablecoins, correram para acessar os mercados públicos, preparando o terreno para um calendário de IPOs excepcionalmente lotado.

Durante muito tempo, o único grande sucesso de IPO do setor foi a estreia da Coinbase na Nasdaq em 2021. Os anos seguintes foram repletos de empresas de criptomoedas tentando — mas nem sempre conseguindo — abrir capital por meio de SPAC (Special Purpose Acquisition Company)

Um SPAC é uma empresa de fachada negociada em bolsa que capta recursos de investidores e, em seguida, se funde com uma empresa privada para abrir capital sem um IPO tradicional.

Duas ofertas públicas iniciais (IPOs) notáveis ​​de 2025, a emissora de USDC ($1.00), Circle e a corretora de criptomoedas Bullish , foram precedidas por tentativas semelhantes.

A Circle tentou abrir seu capital pela primeira vez em 2021 por meio de uma fusão com a Concord Acquisition Corp. O negócio teria avaliado a empresa em até US$ 9 bilhões, mas foi cancelado no final de 2022 após repetidos atrasos e mudanças nas condições de mercado.

Quando a Circle finalmente estreou na Bolsa de Valores de Nova York este ano, fez tanto sucesso entre os investidores que a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) interrompeu as negociações três vezes na primeira hora. Mas o ímpeto da empresa diminuiu à medida que o Fed reduz as taxas de juros e os investidores temem que isso afete os juros ganhos sobre as reservas em dinheiro que lastreiam as stablecoins USDC.

“Vejo o IPO da Circle como um indicador para os mercados de IPOs este ano”, disse Lynn Martin, presidente da NYSE, na época , “e não apenas para as listagens de criptomoedas”.

A Bullish também viu o preço de suas ações disparar quando abriu seu capital em agosto. A corretora de criptomoedas tem uma história de SPAC semelhante à da Circle. A empresa anunciou que abriria seu capital em 2021, mas cancelou o negócio no final de 2022, citando “restrições de tempo e condições de mercado”.

A plataforma de negociação eToro, que não é estritamente uma empresa de criptomoedas, viu sua avaliação disparar para US$ 5,4 bilhões após sua estreia na Nasdaq em maio. A empresa havia reduzido sua oferta de criptomoedas após um acordo com a SEC em 2024. Mas agora, até o momento desta publicação, lista 82 criptoativos diferentes.

Corretoras de criptomoedas que tentaram IPO

Nem todas as empresas que exploraram a possibilidade de abrir capital este ano conseguiram concretizar o plano. A corretora de criptomoedas FalconX estaria considerando um IPO, segundo disseram ao Decrypt pessoas familiarizadas com o assunto. No entanto, com o ano chegando ao fim, não houve nenhum reconhecimento oficial desses planos e nenhum documento foi protocolado na SEC.

A Kraken, por sua vez, protocolou seu pedido de IPO após o fechamento de uma rodada de captação de US$ 800 milhões em novembro. A corretora de criptomoedas agora está avaliada em US$ 20 bilhões. A empresa já sinalizou que deseja iniciar a negociação de suas ações rapidamente, afirmando que planeja estrear assim que a SEC concluir seu processo de revisão e sujeito às condições de mercado.

Outras empresas estão se preparando para entrar na disputa. BitGo, Grayscale, Blockchain.com e outras exploraram ou discutiram abertamente planos de IPO à medida que as condições de mercado melhoraram.

Se 2025 marcou o retorno do setor aos mercados públicos, também pode ter preparado o terreno para uma classe ainda maior de IPOs de criptomoedas no próximo ano.

* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.

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